北京盛迪辉房地产经纪有限公司 陈景河第三次IPO，“中国金王”的贪念与惊愕

关于并购北京盛迪辉房地产经纪有限公司，陈景河有我方的法门——反周期买入。

文｜《中国企业家》记者 孙欣

裁剪｜张晓迪

头图起原｜紫金矿业官网

当年一年黄金价钱波动，看似获益不浅的“金王”陈景河实则处境不宁。并购起家的他，正一边股债都发，向成本市集寻求输血，一边陆续进行大手笔并购膨胀。

5月19日，福建省上杭县紫金矿业总部大楼内，董事长陈景河正主握召开2024年年度鼓动会。这场会议，最惹市集存眷的是审议通过了4项与融资谈论的荒谬有筹画案。

荒谬有筹画案包括赐与董事会增发公司A股和（或）H股股份的授权、刊行债务融资用具的一般性授权、延伸向不特定对象刊行A股可调治公司债券有筹画的灵验期等。

投票秩序，这些有筹画案碰到不小的“阻力”，超越四成和七成以上的H股鼓动反对债务融资授权议案和增发授权议案。

旧年大赚300多亿元，却顶着鼓动的反对，将强融资，紫金矿业是“越赚越缺”吗？

起原：视觉中国

内容上，亮眼事迹背后，算作中枢业务的黄金与铜2024年产量增长有限，紫金矿业利润增长主要依赖近一年来金、铜价钱的飙升。

同期，紫金矿业事迹增速已放缓，而平庸融资、平庸并购也导致其资金承压，旧年紫金矿业便是靠200亿元融资缓解资金压力，法规2024年末，其资金缺口已逾百亿。

5月17日，陈景河又完成了一次大手笔押注锂矿资源的膨胀布局。

这一天，紫金矿业通过旗下子公司以超137亿元完成了对藏格矿业3.92亿股份的并购，紫金矿业因此获取藏格矿业的遏抑权。此举创下紫金矿业自2023年以来最大界限的一次计谋并购。

内忧除外，68岁的“金王”还有外祸。当年一年，民众地缘政事日益严峻，算作一家跨国金属矿业上市公司，紫金矿业处境复杂不稳，陈景河不得不禁受避险措施。

稍早前的4月30日晚间，紫金矿业露馅公告，文书公司拟将下属境外黄金矿山钞票重组至中国香港的全资子公司紫金黄金国外旗下，并肯求将紫金黄金国外分拆至香港联交所主板上市。

若是上市告捷，这将是陈景河第三个IPO。2003年，陈景河曾带领紫金矿业在港股上市。同庚，紫金矿业黄金产量跃居寰宇第一，市值破裂200亿港元。2008年，陈景河再次推动紫金矿业A股上市，以0.1元面值刊行，募资98亿元。那年，公司前十大鼓动中的悉数当然东说念主，均成为亿万财主。陈景河也一跃成为“中国金王”。

这位从福建山区崛起的“中国金王”，用30年将一家县级小矿企打造为坐拥近4000吨黄金资源、置身民众铜业四强的千亿巨头。在黄金价钱反复横跳不稳确当下，外界再次将眼神聚焦在他的大手笔豪赌和第三次IPO征途上。

永束缚歇的“并购战车”

并购一直以来都是陈景河扩大买卖疆城的要紧技能。Choice数据剖释，2009年至2021年期间，紫金矿业险些每年进行数起并购来去。仅2024年一年内，紫金矿业就完成了四笔大界限收购。

起原：视觉中国

这次并购的藏格矿业领有钾、锂、铜三伟业务。通过这次股权收购，陈景河进一步施行了紫金矿业在锂矿、钾肥资源的业务疆城。

紫金矿业默示，通过吸储藏格矿业盐湖开发陶冶和低成本提锂期间，促进公司“两湖两矿”锂神志开发。

“两湖两矿”即阿根廷3Q盐湖、刚果(金)马诺诺锂矿、西藏拉果错盐湖、湖南湘源硬岩锂矿，这是紫金矿业当今正在开发中的锂矿业务。紫金矿业最早于2021年布局锂矿领域，按照紫金矿业的指标，“两湖两矿”锂神志全面建成投产后，其将成为民众最要紧的锂出产商之一。

不外近两年来，锂价握续低迷，2024年紫金矿业锂产量为0，但陈景河仍然看好锂矿的将来。

凭据其2023年的盘算推算，2023年~2025年，其碳酸锂产能盘算推算离别为0.29万吨、2.5万吨、12万吨。事实上，紫金矿业锂业务的开发程度较慢，2025年锂产量指挥已下调至4万吨。

“践诺并购，是公司既定的策略。”2024年岁迹评释会上，陈景河强调当年30多年来，紫金矿业对并购计谋的坚握。而关于并购，陈景河有我方的法门——反周期买入。

带着这么一套表面，险些每个市集极冷期都是陈景河主动出击的时刻，逆周期买入也让他以较低成本获取了不少的矿产资源。

2002年，金价低谷期，陈景河趁此契机将贵州水银洞金矿、新疆阿舍勒铜锌矿、吉林珲春金铜矿、西藏玉龙铜矿等收入囊中，紫金矿业由此一跃进入国内金矿企业前五。尔后短短数年里，陈景河通盘拿下加拿大、俄罗斯、蒙古国、秘鲁、南非等国不少矿山。2007年，陈景河更是入股英国伦敦上市公司Ridge Mining，成为其最大鼓动。随后，陈景河一举收购蒙特瑞科，创下“中国收购英国上市公司”的历史纪录。

时刻召回十年前，2015年，对不少矿企来说都是记入文籍的一年，这一年出现了“矿业史上最可怕的熊市”，黄金价钱走低，多量矿企深受波动影响，如嘉能可亏空近50亿好意思元，巴里克亏空31亿好意思元，力拓亏空超17亿好意思元。

而那年，陈景河却逆势动手，大幅进行“逆势抄底”动作。数月内，陈景河陆续收购澳大利亚凤凰黄金公司、巴里克（新几内亚）公司、刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿。其中，卡库拉是世界上最大的、高品位、未开发的铜矿。

2024年紫金矿业矿产铜产量全年终了107万吨，位居民众前四，为民众主要铜企中矿产铜增长最多的公司之一，其中卡库拉是其在铜矿业务内的主力孝敬矿之一。

当年近半年时刻里，陈景河又在2024年10月斥资超70亿元拿下加纳金矿，以及取得藏格矿业遏抑权。

跟着“收购战车”一往无前地逆势抄底，陈景河手里的矿产量赶快增长。当今，紫金矿业的铜和金的产量离别为民众前四和寰宇前六。

2024年紫金矿业营业收入3036.4亿元，同比增长3.49%；归母净利润320.51亿元，同比增长51.76%。

“中国金王”内忧外祸

纪念“金王”当年30年的“豪赌”，与之并行的是内忧和外祸，而每一次暗礁和风波，横蛮的陈景河都带领这艘大船磨灭了当年。

自2000年以来，紫金矿业从未有过亏空，哪怕在行业漂泊的2015年，多量矿企亏空10亿好意思元以上，紫金矿业仍以近17亿元的净利润稳稳立于行业前哨。

这与陈景河的抗风险毅力极大相关，即便紫金矿业2024年的净利润再立异高，他依旧保握着极高的警惕。

“不算很好。”这是2024年岁迹会上，陈景河对紫金矿业市值处置方面的评价。他默示，紫金矿业成长性很好，但股价不怎样样。

对投资者来说，即便紫金矿业营收利润双升，但其增速放缓是不争的事实。2024年，紫金矿业营收增速是3.49%，而2021年这个数据是31.25%。短短3年，增速放缓近十倍。不啻投资者，陈景河的惊愕不错念念象。

与此同期，紫金矿业还靠近不小债务压力。法规2024年底，其账面货币资金316.91亿元，短期告贷及一年内到期欠债达487.48亿元，资金缺口逾百亿。

2023年8月，在30周年庆祝大会上，陈景河全面纪念了当年的创业史。他惊奇当年数次与要紧契机交臂失之，尤其是在锂矿布局方面，与此同期，陈景河还安心承认了公司存在的退让、大企业病、成本干与太大、东说念主才稀缺等相关问题。

此前，陈景河不啻一次在公开场面默示，紫金矿业若是仅仅吃老本，这些矿早晚会被开发完。是以，除了开采、买矿，陈景河一直尝试以成本市集技能在内等各式式样加多公司资源储备。

频年来民众地缘政事、时局波动络续。据紫金矿业最新财报，其境外黄金产量占比高达64%，大多散布于南好意思、非洲等高风险地区。

为了避险，2025年4月，紫金矿业文书公司要紧资金重组动作，拟将下属境外黄金矿山钞票重组至中国香港的全资子公司紫金黄金国外旗下，并肯求将其分拆至港交所主板上市。

“黄金是金融安全的‘压舱石’。”2023年报中，陈景河默示，面对世界的不笃定性和货币泛滥，黄金保值属性愈加突显。

关于这次将境外黄金矿山钞票分拆上市，陈景河说，不管是从外部也曾企业里面来看，都是自我保护之举。

新闻热线&投稿邮箱：tougao@iceo.com.cn

。END。

值班裁剪：王怡洁审校：吴莹  制作：袁茂丽

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