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　　6月23日以来，A股市集捏续高潮，上证指数、深证成指均连涨六周。伴跟着市集回暖，融资来往活跃度显着普及，市集融资余额屡鼎新高。

　　沪市融资余额防碍万亿元

　　据证券时报·数据宝统计，禁止7月29日，A股市集融资余额达到19684.21亿元，创2015年7月3日以来新高。沪市融资余额防碍万亿元大关，达到10008.36亿元，为2015年7月8日以来10年新高，深市融资余额达到9612.51亿元，刷新历史记录。

　　本轮融资余额捏续增长始于6月23日，禁止最新，融资资金已勾通六周净买入超百亿元，累计金额达到1674.73亿元。历史行情显露，融资资金勾通六周及以上净买入的情况共出现过七次，其中前三次发生在2014年和2015年，后三次则靠拢在2024年“9·24”行情后。

　　资金流向科技赛谈

　　据数据宝统计，6月23日以来，融资资金净买入居前的个股靠拢于算力、半导体、新能源汽车等科技赛谈，共有56股累计净买入超5亿元，如CPO龙头新易盛净买入41.21亿元，居于榜首，中科朝阳、中际旭创亦上榜；半导体认识菲利华、澜起科技、寒武纪-U等个股上榜；新能源汽车认识股比亚迪、宁德时期、国轩高科等也上榜。

　　本轮融资资金捏续加仓的科技股大都具备高成长特征，资金流向高度契合产业升级与经济转型干线。数据显露，近期融资资金累计净买入超5亿元的个股中，32股近五年归母净利润复合增长率进步10%，占比进步总额的57%，其中新易盛、中控技艺、迈瑞医疗等各行业龙头增长率均在20%以上。

　　比较之下，2014年至2015年期间，融资资金更偏向于金融板块。如2015年2月25日~6月19日历间，中国祯祥获融资净买入金额达到216.84亿元，兴业银行、农业银行、北京银行均位于净买入金额前五。此外，2015年融资资金还具有追赶中小盘题材股格调，2月25日~6月19日历间共有80股融资买入额占成交额比例进步25%，其中过半个股行情运转前市值不及百亿元。

　　杠杆资金趋于感性

　　本轮融资资金勾通净买入期间，融资余额占畅达市值比例未权贵增长，6月23日以来该比例看护在2.27%及以下，低于本年以来2.33%的均值。比较之下，2014年至2015年融资余额快速增万古间，该比例在2.5%~5%区间波动，最高进步4.5%，融资资金的市集参与经由权贵高于现时，为市集高潮的主要推能源量之一。也便是说，相较2015年杠杆资金激动的大涨行情，现在融资资金参与来往的比例有所下落，投资者愈加感性。

　　从市集估值方面来看，本轮融资余额快速增弥远间，A股市集估值仅有小幅度普及。按举座法狡计，6月23日~7月29日，一皆A股改造市盈率处于19.72倍~20.67倍之间，普及不进步5%，这与2015年的杠杆牛市造成澄莹对比，在市盈率增长最快的2015年2月25日~6月19日历间，改造市盈率最低为18.45倍，最高达到31.91倍，普及幅度70%以上。本轮A股市集估值迟缓设立，市集健康度有普及。

　　华西证券指出，现时融资余额占一皆A股畅达市值比例基本不变，意味着推升市集行情的资金并非来欢然规模的加杠杆，暂不消将“融资余额创9·24以来新高”和“市集过热”关系联。勾通股票型ETF资金在6月23日以来累计净流出的情况，机构资金也并非主力，甚而有已毕倾向。这意味着本轮高潮行情参与的资金相对日常，市集上仍有充裕的流动性。

　　（著述着手：证券时报网）

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